黃金可以救國？1997南韓破產，國民卻只花60天捐21億天價黃金

黃金除了可以當飾品外，近代有國民傾一己之力，即使自己已經破產，也要把僅剩的黃金捐給國家償債，這個國家就是南韓，南韓在1997年亞洲金融風暴經濟跌落谷底，卻因為國民的向心力，在短短4年即償還債務，今天讓木村桑跟大家分享這個真實事件。

▲ 南韓在1997年歷經國家破產，政府與企業號召國民一起捐出黃金，為國家貢獻一己之力。圖片來源：木村貴金屬

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✓ 南韓獻金運動起源
✓ 亞洲金融暴風眼——泰國
  ・一、政府做莊扶植銀行投機
  ・二、索羅斯大借泰銖又拋售
  ・三、泰銖單日重挫20%
✓ 金融風暴最終祭品——南韓
  ・ 一、財閥舉債河豚般擴張
  ・ 二、企業倒閉日達128家
  ・ 三、國家破產日欠304億鉅款
  ・ 四、全民60天捐21億黃金
  ・ 五、獻金用於償還企業負債
  ・ 六、4年還清所有欠債
✓ 金融風暴避風港——外匯儲備金 

南韓獻金運動起源

前幾天阿良哥來我們店裡串門子，突然提到：「你知道黃金可以救國嗎？」黃金救國？這個沒頭沒腦的問題讓木村桑一臉疑惑，阿良哥推薦我去看韓國電影《分秒幣爭》，這部電影以1997年亞洲金融風暴為開端，著重在官僚的惡；教科書級別的金融電影《大賣空》則是以2008年美國次貸風暴為背景，著重在金融機構的詐欺貪婪。看完電影後，讓木村桑百感交集，想跟各位分享。

▲ 韓國電影《分秒幣爭》講述就是1997年韓國金融危機，背後一連串政府、投機客與小人物社會各層面向故事。

雖然我們討厭南韓常在國際賽事做些小動作，但南韓在民族的團結性大概只有猶太人可以比得上，南韓曾在1997年宣告破產，卻又在短短4年再度站起來。現在提到南韓，大家都會聯想到音樂、電影、手機、汽車等產業，鋪天蓋地的影響全球，甚至出現韓流這個詞，韓流對我們的影響，是我們不得不承認的。想驗證韓流對台灣青少年的影響嗎？只要到速食店走一圈，就可以看到國高中生在瀏海出現一個捲子，源自於韓國藝人影響。

南韓在1997年的「獻金運動」，事件源頭要從亞洲金融風暴講起。當年亞洲金融風暴幾乎讓整個亞洲翻船，台灣很幸運存活下來，得力於擁有龐大的外匯存底，可以抵禦國際炒匯狙擊。《分秒幣爭》究竟是什麼樣的時空背景了，這必須從泰國開始。

亞洲金融暴風眼——泰國

在我們的爺爺奶奶正值年輕的1970年代，跨越到爸爸媽媽閃耀的1990年，台灣在這段期間曾經是雨傘、製鞋、自行車王國。1982年全球每9人所穿的鞋，就有1雙是台灣製；每40人所擁有傘，就有1把出自台灣。這些勞力密集產業隨著工資上漲，國際貿易活絡，經濟體的產業主軸開始往南移動，包含印尼、泰國、馬來西亞、菲律賓這些新興市場湧入投資熱錢。

一、政府做莊扶植銀行投機

1981年至1984年期間，泰國曾三度貶值泰銖，讓泰國出口極具競爭力，日商資金湧入讓市場出現一片榮景的假象。實際狀況是1987年後，泰國陷入鉅額的經常賬戶赤字，1993年金融開放政策，使得泰國銀行從外資金融機構取得低利率貸款，再借錢給泰國企業，等於泰國政府扶植銀行變成是做莊的投機者。時間到了1996年底，市場對泰國金融機構失去信心，等到1997年外債失控飆升，這時候金融巨鱷索羅斯上場。

▲ 泰國金融政策脆弱，引起匯率投機家喬治·索羅斯鎖定泰銖襲擊。圖片來源：Pixabay

二、索羅斯大借泰銖又拋售

喬治·索羅斯（George Soros）是國際間最知名的匯率投機家，旗下的量子基金（Quantum Group of Funds）曾在1992年襲擊英鎊，當年個人財富凈賺6.5億美元。

索羅斯察覺亞洲處於泡沫經濟的瘋狂當中，但泰國金融體系卻搖搖欲墜，於是在1997年3月發動狙擊泰銖，他先從泰國銀行借出大量泰銖，又把這筆借來的錢到外匯市場拋售。光這一點就沒有多少人會想到，先去跟某個國家大筆借錢，又在人家市場上大舉拋售這種「不道德」極端行為。

▲ 喬治·索羅斯與蔡英文總統同樣都畢業於倫敦政治經濟學院。圖片來源：喬治·索羅斯 Wiki

三、泰銖單日重挫20%

這段期間各大交易所陷入瘋狂，泰銖狂瀉。泰國政府的外匯儲備不足，還拖得新加坡一起捍衛泰銖。1997年7月2日，泰國央行被迫宣布實行浮動匯率制，國際投機家捲走大筆外匯儲備與國際貸款，8月5日，泰央行決定關掉42家金融機構。至此，泰國人民的荷包陷入一窮二白。

亞洲金融風暴最後祭品——南韓

亞洲金融風暴會影響如此深遠，摔得這麼重，其實都有一定套路。當時泰國、印尼、韓國企業都拼命跟金融機構借錢擴張，因為那時候的錢非常好借，甚至企業體的子公司就是金融機構，自己跟自己人借錢最後的結果，就像我們跟自己的親戚借錢一樣，一開始歸還豐厚穩定利息，大家都很高興，我就繼續到處借，然後越借越多，還款越來越慢藉口越來越多，導致經常賴帳，銀行必須認列越來越多的壞帳，最後就自爆了！

▲ 南韓在亞洲金融風暴後力圖振作，在科技、文化均交出斐然成績，但財閥造成貧富不均問題依舊沒有改變。圖片來源：Pixabay

一、財閥舉債河豚般擴張

當時南韓的金融政策就是這樣，經濟政策有利借貸，導致金融機構和企業均承受高度外匯風險。講白話就是企業不斷去借錢擴張，且是過度的膨脹資產，卻沒有等比營運獲利，當債務到達一定程度，企業就是隻鼓脹的河豚，一下子就洩氣成為小魚。

二、企業倒閉日達128家

1996年時，南韓也處於經濟高度繁榮年代，首爾街頭懸掛慶祝加入OECD經濟合作暨發展組織，躍升世界第11大經濟體，85%韓國民眾自認為是中產階級。

但1997年正月韓國就透露出經濟即將破滅前兆，1月23日韓寶鋼鐵工業公司，因巨額票據醜聞最終宣布破產，這也是被推倒的韓國財閥骨牌的第一枚。由於匯率的大幅波動，造成出口成本大幅提升，兩個月後，三美綜合特殊鋼公司與真露公司也相繼宣布破產倒閉。財閥如骨牌一般陸續被推倒，不到3個月時間，另一家財閥KIA汽車也因投資失利，沒有償債能力而進入清算，最後由韓國政府出面搓合現代集團收購。

三、國家破產日欠304億鉅款

從1997年1月開始，一直到12月3日南韓宣布破產，外匯舉債304億美元，與國際貨幣基金組織IMF簽署援助協議，協定總金額是583億美元，最終借了195億美元。這一天是繼1910年8月22日韓國主權割讓日本，大韓帝國滅亡後，第二次被韓國人稱之為國恥日的重要印記。IMF也被韓國人稱為「I’m fired」的縮寫，失業潮讓1997的冬天格外寒冷。

▲ 1997年底南韓破產，外匯舉債304億美元，韓圓一年內貶值3成。圖片來源：Pixabay

亞洲金融風暴貨幣年貶幅度

▲ 1997年亞洲金融風暴主要受災國家，其貨幣1998年匯率貶值數據。引用來源：亞洲金融風暴Wiki

四、全民60天捐21億黃金

處於低迷氣氛的韓國，在金大中政府、三星集團、大宇集團、KBS媒體的聯合發動下，1998年1月5日開啟了獻金運動，鼓勵韓國國民將家中存放的黃金全部捐獻出來，所有金飾溶成金條以援助國家。從1月到4月的獻金活動，總共募集了225噸黃金，相當於21億美元價值，共有349萬人參與，等於全南韓人口當中，每13人就有1人捐出黃金。而且獻金在活動的60天內幾乎就匯集至巔峰。

1998年南韓獻金運動募得黃金量

• 1月份為 165 噸
• 2月份為 53 噸
• 3月份為 5 噸
• 4月份為 0.8 噸

這段歷史BBC曾報導揭露當時景象：「這是個令人驚嘆的場面，家庭主婦放棄了結婚戒指、運動員捐出獎牌與獎杯，許多人捐出開業或60歲大壽才獲得的金鑰匙。這些南韓人排隊等待數小時，就為了捐出最愛的黃金，對陷入經濟困境的國家盡一份心力。」這項獻金運動有助於國際社會對南韓經濟的積極評價。

▲ 獻金運動共有349萬南韓人參與，每13個南韓人就有1人獻金，最終募得225噸黃金。圖片來源：木村貴金屬

從時間與成果來看，你不得不佩服韓國人的凝聚力。想想如果哪天台海危機，經濟暴跌，台灣陷入一片混亂，有多少人願意拿出家中的黃金救國。國家破產後來也同樣發生在希臘，2010年希臘國債危機，也接受國際貨幣組織IMF紓困案，希臘人用罷工和暴動回應撙節措施，更有「前方吃緊，後方緊吃」現象，希臘有4成納稅人都在逃稅，寧可國家破產，忙著將資產轉移海外，對照南韓民眾共赴國難的決心與行動，結果截然不同。

五、獻金用於償還企業負債

不過，1997年南韓破產與2008年美國次貸危機，最後都讓人恨牙牙地。兩次引發世界性金融危機，都沒有人出來承認錯誤，甚至在次貸風暴始作俑者的金融機構當中，只有瑞士信貸(Credit Suisse)的薩拉傑丁(Kareem Serageldin)因造假隱瞞1億美元損失，判刑2年半，其餘肥貓皆無罪，且繼續付給自己高額紅利。

喔！順便說一下，坐牢兩年半，薩拉傑丁蹲牢房的時薪等於9.6萬。而南韓破產引發愛國情操所引發的全民獻金運動，募得等值21億美元也同樣用來幫還企業債務。已經被企業捨棄，卻又拿出自身一切幫忙償債，結果格外諷刺。

▲ 獻金運動由南韓政府、三星與大宇集團主要推動，募得價值21億美元黃金，最終主要用於償還企業債款。圖為現址韓國首爾的三星城，圖片來源：flickr@Oskar Alexanderson

跨世紀2次金融風暴對照表

▲ 跨世紀的兩次金融危機，都是用老百姓的錢收拾。

六、4年還清所有欠債

當時韓國經濟之嚴峻，1997年底平均每天有128家公司破產，到了1999年10月平均每天20家公司破產。最終在2000年12月4日，南韓總統金大中正式宣布：「國際貨幣基金組織的所有貸款均已償還，韓國完全擺脫了危機！」隔年8月23日，國際貨幣基金組織IM正式從南韓退場，韓國在極短時間內全國戮力還債，造就今天的成果，獻金運動在貨幣歷史中劃下重要的一頁。

金融風暴避風港——外匯儲備金

不管是亞洲金融風暴還是後來的歐債危機，被掃平的國家都有個共通問題，那就是外匯儲備金不足。外匯儲備又稱為外匯存底。簡單來說，就像一個國家口袋能隨時拿來兌換他國貨幣的資產數量。

因此，外匯儲備常被誤認為國力強弱指標，但實際上並非絕對，因為外匯主要以美金計價，而發行強勢貨幣的美國就不需要過多的外匯儲備，因為「世界就是以我家貨幣計價」。

但外匯計價的資產到底有哪些，廣義而言，包括外幣存款、支票、本票、 匯票、黃金、政府債劵、公司債、股票等。以台灣來說，新台幣在國際間並非主要流通的貨幣，擁有一定量體的外匯存底我們來說就相當重要，不僅可平衡國際收支，也能用來穩定匯率。台灣在外匯儲備全球排名一向名列前茅，2020年7月外匯存底金額為4,961.71億美元，較6月底增加74.80億美元。

全球十大外匯儲備國家

▲ 2020年6月全球十大外匯存底國家，泰國與南韓在亞洲金融風暴後，均大舉儲備外匯資產，製表來源：stock-ai.com

黃金外匯十大儲備國家

▲ 2020年8月，各國官方黃金儲備排行，台灣名列13順位，黃金儲備量423.6噸，佔外匯儲備資產5.9%。製表來源：鉅亨網

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