這幾年流行存金融股,聽說每年至少都會配發5%左右股息,但想風險低只能存金融股嗎?我們試算3年-20年存黃金時長,最佳狀況存20年黃金資產可翻7倍,平均年化報酬37%,著實讓人吃驚。

 

存5年黃金最佳年化報酬可達18%
▲ 若超幸運低買高賣,存5年黃金最佳年化報酬可達18%?但實際達成必須結合許多因素加運氣,最重要還是得聰明理解金價漲跌成因才行。圖片來源:123rf

 

章節重點任意門
哪些重大事件將影響金價走勢
影響金價一:美國會不會停止印鈔票?
 一、低利息把銀行存款趕到市場
 二、印鈔讓美元貶值,撐盤金價
 三、經濟復甦讓物價齊漲,要留意停止QE訊息
影響金價二:疫苗能否有效控制住疫情?
 一、疫苗是撼動金價關鍵指標
 二、熱錢追逐高風險忽視黃金
影響金價三:國際間的緊張情勢是否會改善?
 一、戰爭與地緣政治會推高金價
 二、中美貿易戰增添市場不確定
聰明買黃金:3-5年長期持有,年化報酬18%

 

哪些重大事件將影響金價走勢
上個月底,高中死黨阿帆打電話來,說這幾年因為聽了木村桑的話,每半年會買入1台兩重的黃金條塊,連買了6年,並且在2020年趁高點賣出,獲利30%賺了一筆。

好兄弟賺錢著實令人開心,但阿帆買入黃金多年,也觀測出一些心得,只是何時能再度進場買入黃金?有沒有什麼消息或政策可以當成先行指標?

這個問題必須想想黃金定價的根源,台灣銀行或銀樓每天所公布的黃金牌價,都與國際金價息息相關,不是單一國家或任何人可以隨便亂喊價的。因此影響黃金價格源自於國際經濟與政治層面,尤其又以全球最大經濟體美國政策高度關聯。

美國政府停止印鈔票救產業
▲ 若美國政府停止印鈔票救產業,市場流通的錢變少,在沒有避險的需求下,金價便有可能緩慢下跌或略為上升。圖片來源:123rf

 

影響金價一:美國會不會停止印鈔票?
近年來,黃金價格的大幅波動都是因為國際重大危機,包含2018年次貸風暴、2020年新冠疫情,都讓以美國為首的全球政府祭出量化寬鬆政策。

FED 兩度大規模量化寬鬆金額比較

2018年金融危機

2020年新冠疫情

QE階段

規模(美元)

QE階段

規模(美元)

2009年

約1.725兆

2020年

3兆

2010年

約6,000億

2021年

進行中

2014年

約1.63兆

2022年

未定

總規模

近4兆

總規模

逾3兆

金價最高(盎司)

1911.60 美元

金價最高(盎司)

2089.20美元

 

印鈔票影響有多大?原本我們要幫爸爸按摩10次,就可以得到超商玩具券。爸爸為了彌補突發狀況,決定什麼都不用做,就每月發給我們5張超商玩具券,這時候我們還不去超商買爆玩具!

換句話說,只要FED美聯儲不斷印鈔,市場熱錢源源不絕,就會讓黃金價格有一定的支撐,即時金價下滑也會有支撐點。反之,如果停止印鈔了,就是所謂QE退場,大家手頭沒那麼餘韻,自然就會把錢花在刀口上,金價難以再被推升。

 

木村小辭典|何謂QE量化寬鬆

量化寬鬆(Quantitative easing,簡稱QE)是中央銀行操作貨幣的特殊手段,通常發生在全球性市場危機。運作以美國為例,FED美國聯準會以購債、發債為手段,為市場注入龐大貨幣供給量。造成民眾有錢消費,且企業能低利借錢擴張,增加就業機會。最終解除市場衰退風險,讓經濟持續活絡。

 

兩度大規模量化寬鬆所推動的歷史黃金價格
1. 2008年金融危機,注入4兆美元資金,金價最高每盎司1911.60美元。
2. 2020年新冠疫情,注入3兆美元資金,金價最高每盎司2089.20美元。

當美國實施QE量化寬鬆到停止印鈔,過程會伴隨三個階段,也都會影響金價,包含利率、美元走勢、通貨膨脹。煩雜的財政策略週期你可以簡化成這樣想:降息→印鈔→美元貶值→經濟復甦→美元升值→物價上揚→停止印鈔→升息

黃金價格與Fed美國聯準會財政政策走勢圖

黃金價格與Fed美國聯準會財政政策走勢圖
▲ 資料來源:中華民國中央銀行全球資訊網

 

一、低利息把銀行存款趕到市場
當全球出現緊急事態,可預期會造成經濟大衰退時,為了讓大家不會哀哀叫,全球政府就可能以非正規的手段進行市場干預,例如採取QE量化寬鬆策略向市場灑錢,為了加重力道與效果,絕對會伴隨「降息」,利息變少了,就能把你我在銀行存的錢趕到市場,這時候部分資金就會流向買黃金。

二、印鈔讓美元貶值,撐盤金價
當世界主要經濟體,如美國、中國、德國、日本等中央政府開始大量印鈔,除了會讓自己國家資金開始活絡外,這麼多的鈔票當然也會讓幣別貶值,2020年美國啟動2.2兆援助法案時,金價在同年8月創下歷史高點每盎司2089.20美元,美元指數則於2021年1月一度貶破90。

 

黃金價格與美元指數呈負向關係

黃金價格與美元指數呈負向關係
▲ 橘線是美元指數、藍線為黃金價格,美元貶值會推升金價,兩者呈負向。數據來源:Tradingview

 

木村小辭典|何謂美元指數
美元指數(U.S. Dollar Index,簡稱USDX、DXY、DX)是衡量美元在國際外匯市場匯率變化的一項綜合指標,由美元對歐元、日圓、英鎊、加元、瑞士克朗、瑞士法郎這六個主要國際貨幣的匯率,經過加權幾何平均數計算獲得,是一種衡量美元貨幣強弱的指標。

 

三、經濟復甦讓物價齊漲,要留意停止QE訊息
當市場錢多,最終會引發“通貨膨脹”,尤其是經濟復甦期間,都會引來一波原物料上漲,俗稱的糧食類的“黃小玉”、建設類的“鋼鐵”人,這些生活當中最基礎的需求物一旦漲價,最終會讓商品“月”來“月”貴,引發通膨效應,這時候黃金都會在區間震盪,即時短期跌多,都還是會有反彈力道,讓金價有支撐。

 

因此,印鈔伴隨著低利、美元貶值、通膨都會讓市場為了避險而配置黃金資產,但最關鍵警訊是一旦美國停止印鈔就形成指標,代表經濟完全恢復,沒有風險性,就沒人會大量買黃金推升金價了。

市場熱錢讓黃金儼然成為避險工具,金價便會攀升
▲當經濟慘澹政府不得不出手印鈔救經濟,黃金儼然成為避險工具,金價便會攀升。圖片來源:123rf

 

影響金價二:疫苗能否有效控制住疫情?
截至2021年5月初全球確診病例1.5億人,死亡數322萬人;而台灣確診案例1,153人,死亡人數12人,這成績對於身處台灣的人來說著實幸福,也因此大部分的人應該無法體驗國外疫情的嚴峻。

一、疫苗是撼動金價關鍵指標
2020年11月輝瑞宣布疫苗具有90%有效力,同月底金價跌破當時波段低點,市場完全反映疫苗即將推出,對於避險需求降低。

但2021年4月中旬,世界衛生組織的報告當中,全球通報520萬病例,創下單週通報數新高,尤其全球1/3的新感染數來自印度,當多國開始大規模施打疫苗的同時,許多國家疫情還是失控,為疫情的全面控制時程增添變數。

二、熱錢追逐高風險忽視黃金
美國總統拜登在2021年3月宣布,所有美國成年人都可以在5月1日前施打新冠疫苗,預計在7月4日美國國慶恢復正常生活。這項宣示對於全球有指標性意義。一旦美國可以成功,世界各國跟隨仿效,全球實體經濟將有望恢復疫情前的常態,這時候熱錢很可能早已轉往追逐高風險投資商品,金價也可能回落至疫情前的價格。

疫苗有效控制疫情,金價就會往下跌
▲ 若開發出的疫苗能有效控制疫情,恢復正常工作、產業逐漸復甦,好的投資標的變多後,金價就會往下跌。圖片來源:123rf

影響金價三:國際間的緊張情勢是否會改善?
當國家出現戰亂,政治經濟風險會升溫,該國黃金價格可能會脫離常軌,原因在動盪會讓貨幣貶值,大家第一時間會把資產換成具有國際流通與絕對地位的避險商品——美金或黃金。

一、戰爭與地緣政治會推高金價
我們以緬甸為例,2021年2月緬甸軍政府突然發動政變,並以武力鎮壓平民百姓,據人權團體統計,短短三個月至少造成700人以上的死亡。 以2月1日緬甸政變發生當天收盤金價與匯率來比較,就能一眼看出戰爭或地緣政治對於金價影響多劇烈。

2021上半年的資金偏好高風險高報酬,間接讓金價走勢稍弱,也因此自2月初到截稿的5月初,美元兌換金價微幅下滑約-4%,緬元兌換金價反而升了近12.8%,兩者兌換金價竟然差距17%。換句話說,動盪中的緬甸政局,讓黃金價格相較於國際金價抗跌。
 

緬元與美金兌換1盎司金價差異

日期

緬元 (MMK)

美元(USD)

2021-02-01

$2,461,430

$1,851.28

2021-05-03

$2,775,510

$1,779.06

漲跌幅

12.76%

-3.90%

▲ 數據來源:XE.com

緬元與美金兌換1盎司金價差異
▲ 緬甸在2021年發生政變,導致緬元急貶,4/30更引發金價急升。數據來源:XE.com

 

二、中美貿易戰增添市場不確定
一個國家自己亂就算了,但如果是兩個國家在吵架,那麼鄰近國家可能都會被拖下水。2018年美國總統川普宣稱「中國偷竊美國智慧財產權和商業秘密」,開啟了至今未休止的中美貿易戰,中國與美國各自提出種種課徵關稅、禁售等貿易制裁手段,影響之深遠,身處台灣的我們都可以感受到。

 

貿易戰導致資金流向黃金
▲ 局勢不穩的地區,投資意願也會跟著降低,貿易戰讓商品貿易與經濟運作效能變差,也是其一導致資金流向黃金的變數。圖片來源:123rf

 

聰明買黃金:3-5年長期持有,年化報酬18%
當然,黃金價格的漲跌,牽涉層面廣泛,包含政治、經濟、財政等現況與方案,多元且複雜的重大事件也可能同時發生。聰明的投資人只有理解理財工具,才能妥善並彈性運用。黃金是無法產生利息的商品,最大作用是產量有限、流通性高,因此可以做為抗通膨資產。

木村桑記得創作歌手韋禮安曾接受媒體採訪,談到自己的投資理財方式,涵蓋7成股票型與3成債券型ETF,這樣的投資組合非常適合保守型的人,因為波動低,需要承擔的風險性小,這就是我們常在財經新聞中看過的「投資組合」或「資產配置」。

聰明的你也可以在股票、債券當中,在切出1成以下的資金投入黃金,長期來看,持有3-5年就會有不錯的報酬。

 

黃金資產年化報酬率

持有年數

20年

10年

5年

3年

買入年份

2001年

2011年

2016年

2018年

賣出年份

2020年

2020年

2020年

2020年

最佳買賣點*

年化報酬

36%

6%

18%

25%

中位數買賣*

年化報酬

28%

2%

7%

11%

*最佳買賣點:買入時機為當年度盤中最低價,賣出時機為當年度盤中最高價
*中位買賣點:買入時機為當年度每日開盤價中位數,賣出時機為當年度每日收盤價中位數

 

延伸閱讀:【2021年金價預測】想通這四點,黃金是牛市還是熊市自有答案

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關於木村貴金屬

專業從事貴金屬買賣,沒有傳統銀樓與珠寶業者的框架,首創黃金收購LINE線上鑑定,各類金飾回收鑑定不受地區與時間限制,可預約到府收購。本公司人員皆受過專業訓練,熟知黃金知識與檢驗操作技術,秉持服務好、效率佳、價格公道的核心理念。