你能想像 1 顆蛋要價 5,000 元嗎？這不是行銷噱頭，而是台灣曾陷入惡性通膨的真實狀況。在人人都能輕鬆投資的年代，不論如何配置資產，黃金絕對是避險好選擇，何時搶進就看3跡象！

 

金融商品百百款，但投資黃金有不可取代的特性

▲ 金融商品百百款，但投資黃金有不可取代的特性。圖片來源：木村貴金屬

 

章節重點任意門：

✓ 一張圖看懂黃金為何不會“價崩”
✓ 你該投資黃金的 3 個徵兆
  ・一、美元走貶
  ・二、通貨膨脹
  ・三、國際局勢不穩
✓ 資產避險首選黃金 

 

一張圖看懂黃金為何不會“價崩”

「日本製的壓縮機非常稀少」這段耳熟能詳的冷氣機廣告詞你一定聽過，木村桑提這例子當然不是為了推銷冷氣，而是這句話點出「稀少性」將影響價格。當物品數量有限，自然能保持一定價值，黃金也是如此。

從古埃及時代至今，黃金常象徵權力與富貴，即便黃金開採技術隨時代演變，使黃金取得更加容易，但黃金價格長期趨勢卻仍不斷上漲，原因其實跟「黃金開採量」有關。

那麼全球黃金儲量到底有多少，目前還剩多少黃金能開採？依美國地質勘探局（USGS）2019年底估算，全球尚未開採的金礦儲量約有 5.4 萬噸，而已開採的黃金總量約是 19.8 萬噸。換句話說，全球只剩 21.5% 的黃金尚未開採。

 

2019年底全球黃金總儲量

黃金地上庫存量

197,576 噸

78.5%

黃金地下蘊藏量

54,000 噸

21.5%

▲ 黃金總儲量表，截至 2019 年底全球尚未開採的金礦儲量剩 21.5%。資料來源：世界黃金協會 (WGC)

 

只單看數字難有具體感受，我們嘗試製成圖表，從「圖表二」可看出黃金年產量的差異。根據世界黃金協會 (WGC) 公告，2008 年以來，黃金年產量持續增長，卻在 2019 年首次下降。

黃金儲量有限，2019 年首見黃金開採量下降

▲ 圖表二：黃金儲量有限，2019 年首見黃金開採量下降。圖片整理：木村貴金屬，資料來源：世界黃金協會 (WGC)

 

但從圖表二只能看出2019年黃金開採量比前一年微幅下跌，若再把黃金產量的年成長率圖表化呈現，更能看出2019年出現負成長。 「圖表三」當中能看到，2008 年以後，年黃金產量成長率雖有浮動，但都是正成長，表示每年的黃金產量相較前一年都有增加，但 2019 年黃金開採量與2018年相比，減少1.3%，明顯看出黃金年產量出現下滑。

2019 年黃金開採量與2018年相比，減少了1.3%

▲ 圖表三：2019 年黃金開採量與2018年相比，減少了1.3%。圖片整理：木村貴金屬，資料來源：世界黃金協會 (WGC)

 

俗話說得好「物以稀為貴」，黃金因儲量有限的天然條件限制，不像鈔票說印就印，因此能維持一定的價格。歷史上，人們也早利用黃金價格穩定的特點，將黃金作為交易貨幣或財產。時至今日，黃金雖不被當作貨幣使用，卻成為投資中的避險工具。

 

投資處處有風險，3 狀況選擇黃金好避險

單看「黃金價值穩定」這幾個字，你可能還不懂這跟避險有什麼關聯。

以 2019 年末出現的新冠肺炎為例，沒人料到疫情來勢兇猛，直至 2020 年底尚未緩解，全球經濟與生活型態都大受影響。但當經濟衰退、世界各國拼命印鈔、美元下跌，黃金依舊保值，每盎司甚至一度漲破 2,000 美元。

為降低難以控制或預料的事件衝擊，投資人該思考如何分散風險

▲ 為降低難以控制或預料的事件衝擊，投資人該思考如何分散風險。圖片來源：123rf

 

常聽人說：「盛世藏古董，亂世買黃金。」當市場出現這3種徵兆，就是分批買進黃金的時刻。

 

一、美元走貶

美國強勢的領導地位使美元成為避險工具之一，同時是許多國家重要的外匯資產，但仍有許多因素會讓美元走貶，例如：2008 年金融海嘯與2020 年新冠肺炎，美國聯邦準備系統 (Fed) 採貨幣寬鬆政策讓美元走貶，資金源源不絕流向市場，推升全球股票市場與房地產。而黃金的保值性，自然而然成為避險投資商品。

 

二、通貨膨脹

通貨膨脹是指一般物價持續上漲。最知名的案例應當是辛巴威自 2000 年起經歷的惡性通膨，木村桑還記得當時知道 1 百兆辛巴威幣只能買 3 顆雞蛋時有多震撼。民國 38 年 3 月到 5 月，短短 2 個月，台灣也曾陷入惡性通膨，一顆鴨蛋要價 5,000元 台幣，對長輩們來說都是畢生難忘的經歷。

 

辛巴威 2000 年經歷惡性倒閉後，甚至在 2008 年印出面額高達100兆的鈔票

▲ 辛巴威 2000 年經歷惡性倒閉後，甚至在 2008 年印出面額高達100兆的鈔票。圖片來源：維基百科

 

面對通貨膨脹、生活成本上升，如果政府開始大量印鈔，鈔票可能如廢紙般不值錢。但黃金不同。過去許多國家實施金本位制，規定有多少黃金儲備才能印多少鈔票，也間接證明黃金本身具有的價值。黃金因為這項特性可對抗通貨膨脹，當市場出現通膨跡象，投資人會選擇將資金投入黃金避險，黃金價格因此上漲。

 

民國36年與民國37年，台灣面臨通貨膨脹，政府曾印製面額高達壹萬圓面額鈔票

▲ 民國36年與民國37年，台灣面臨通貨膨脹，政府曾印製面額高達壹萬圓面額鈔票。圖片來源：國發會

 

┃木村小百科 × 金本位制度

金本位由牛頓提出，1816年英國議會正式頒布，當時規定 1 盎司黃金等同於 3 鎊 17 先令 10.5 便士，約等於 20.67 美元。至 19 世紀，許多國家施行金本位制度，意思是每單位的貨幣可兌換對應重量黃金。

但黃金供給無法快速、輕易擴大，難以因應國際經濟變幻。第二次世界大戰後，改採各國貨幣與美元掛鉤，美元與黃金掛鉤，稱之為布雷頓森林體系時期，但此體系也於1971年終結，象徵金本位等延伸體系的完全結束。

三、國際局勢不穩

近年，國際局勢不穩，不僅只於戰爭，包含美中貿易戰和英國脫歐，都影響金融系統的穩定性。當世界情勢緊張，市場面臨重大經濟風險，股市便可能產生大幅波動。這時黃金價值受到的影響往往較小，甚至因穩定的特性受投資人青睞，反而能在這時逆勢上漲。

 

市場遭遇風險時，黃金價格所受影響較小，反而常逆勢上漲

▲ 市場遭遇風險時，黃金價格所受影響較小，反而常逆勢上漲。資料來源：123rf

 

資產配置應多元，降風險選黃金

木村桑建議，投資進行資產配置時，除了考慮報酬率，還要思考不同情境下，各種資產會有什麼表現。黃金因為保值，常和股票走勢呈負相關，其中一個漲、另一個就跌。不論是剛接觸投資的新手，或是熟知金融商品的老手，黃金都是配置資產的好選擇。

 

延伸閱讀：投資黃金只能買金條？一張表帶你看懂時下最夯黃金商品

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┃關於木村貴金屬

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